Dấu hỏi về “sức khỏe” của Novaland

Báo cáo tài chính bán niên 2025 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Địa ốc No Va (Novaland – NVL) tiếp tục phác họa bức tranh tài chính nhiều sức ép. Đơn vị kiểm toán Moore AISC đã lưu ý tới các yếu tố ảnh hưởng đến giả định “hoạt động liên tục”, đặt ra dấu hỏi về khả năng duy trì sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.

Novaland đang “chật vật” giữa tình hình kinh doanh thua lỗ và núi nợ hơn 60 nghìn tỷ đồng.

Thua lỗ chưa dừng, áp lực nợ chồng chất

Trong 6 tháng đầu năm 2025, Novaland ghi nhận khoản lỗ ròng 666 tỷ đồng – giảm mạnh so với mức lỗ hơn 7.300 tỷ đồng cùng kỳ 2024, song lỗ lũy kế vẫn lên tới 1.363 tỷ đồng. Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm sâu 7.456 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, tổng nợ vay đạt 61.831 tỷ đồng, trong đó gần 30.300 tỷ đồng là trái phiếu, 23.100 tỷ đồng vay ngân hàng. Nợ ngắn hạn vượt xa tài sản ngắn hạn tới 20.992 tỷ đồng, cho thấy áp lực thanh khoản tức thì. “Núi” hàng tồn kho ở mức 150.533 tỷ đồng nhưng giá trị có thể bán ngay chỉ hơn 7.700 tỷ đồng, khiến khả năng xoay vòng vốn bị hạn chế.

Nỗ lực xoay sở để tồn tại

Trước sức ép này, Novaland đã thoái vốn khỏi nhiều dự án lớn, thu về hàng nghìn tỷ đồng: 973 tỷ đồng từ Aqua City, 2.817 tỷ đồng từ Nova Mỹ Đình, 460 tỷ đồng từ Cửu Long, 1.725 tỷ đồng từ Gia Đức. Doanh nghiệp cũng đạt một số thỏa thuận tái cấu trúc nợ trị giá hơn 10.124 tỷ đồng và đặt mục tiêu bán tài sản, hàng tồn kho khoảng 28.380 tỷ đồng trong năm nay.

Đặc biệt, ngân hàng và cổ đông lớn đã cam kết hỗ trợ tài chính trong 12 tháng tới, giúp doanh nghiệp có thêm cơ sở duy trì hoạt động. Ban lãnh đạo Novaland khẳng định đây không phải lần đầu kiểm toán đưa ý kiến thận trọng, đồng thời cho biết tập đoàn vẫn đang triển khai tái cấu trúc toàn diện.

Thách thức phía trước

Giới phân tích cho rằng triển vọng của NVL phụ thuộc lớn vào khả năng hiện thực hóa các kế hoạch bán tài sản, thu hồi công nợ và duy trì lòng tin của ngân hàng, trái chủ. Trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn, hành trình tái cấu trúc của Novaland được dự báo sẽ đầy thách thức.

Tuy vậy, với quy mô dự án lớn và sự hậu thuẫn từ cổ đông chủ chốt, Novaland vẫn còn cơ hội phục hồi nếu các giải pháp xoay vốn được triển khai thành công và kịp thời.